11월 미국 금리 인상 추가 필요하다? 다른 나라는?

세계 최대의 경제대국인 미국은 3/4분기 동안 견조한 미국 소비자들에 힘입어 거의 2년 만에 가장 빠른 속도로 성장했을 것입니다. 이는 추가적인 정책 긴축이 필요한지 여부를 논의하고 있는 연준 관리들에게는 어려운 도전입니다.

 

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1. 미국 금리 인상 추가 긴축 필요하다.

 

미국 금리 인상

블룸버그가 경제전문가들을 대상으로 조사한 중간 전망에 따르면 지난 7월부터 9월까지 국내총생산(GDP)은 연평균 4.3% 증가했는데, 이 같은 성장세는 미국이 여전히 세계적인 경제 강국임을 보여주는 것으로 유럽은 정체돼 있고 아시아는 고전하는 중국과 경쟁하고 있습니다.

미국 경제의 주요 엔진인 개인소비는 4% 성장할 것으로 예상됩니다. 탄력적인 수요는 거의 2년에 걸친 금리 인상 이후 연준 관리들의 정책 역량을 시험하고 있습니다. 인플레이션은 정점을 크게 벗어났지만, 물가 압력은 여전히 목표치의 두 배 가까이 빠르게 진행되고 있습니다.

목요일의 GDP 보고서는 연준이 11월에 금리를 인상하도록 자극하기에는 충분치 않을 것입니다. 하지만 4/4분기에 지속되는 지출 모멘텀은 연말에 추가적인 긴축에 대한 전망을 높일 것으로 보입니다.

연방준비제도 이사회의 제롬 파월 연준 의장은 이날 이코노믹 클럽에서 "노동시장 긴축이 더 이상 완화되지 않는다는 추세 이상의 지속적인 성장이 있거나 추가적인 증거가 있다면 인플레이션이 더 나아가 통화정책의 추가 긴축이 필요할 수 있다"고 말했습니다.


금요일 발표 될 9월 수입과 지출 자료는 4분기를 앞두고 가계 수요와 인플레이션의 모멘텀을 알려줄 것입니다.

예측가들은 핵심 개인소비지출 물가지수가 3.7% 상승할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 변동성이 큰 식료품비와 에너지비를 제외하는 경우가 많아 연준이 선호하는 지표 중 하나입니다. 이는 2021년 5월 이후 연간 상승률로는 가장 작은 것으로 물가상승률의 완만한 상승세와 맥을 같이 합니다.

블룸버그 이코노믹스는 "여름 여행과 오락 열풍 속에 소비 지출이 지속 불가능한 4.2% 속도로 가속화되면서 실질 3분기 GDP는 연율 4.7%로 뛰어오를 것으로 예상됩니다." 라고 발표했습니다.  4분기에는 높은 인플레이션, 고금리, 학생 재개방 등으로 소비가 둔화될 것으로 예상됩니다. 연준의 긴축 주기가 실물 경제에 영향을 미치기까지 시간이 걸리고 있지만, 높은 주택담보대출 금리, 신용카드 부채, 기업 대출 부실 등이 이번 분기 성장에 타격을 줄 것으로 판단됩니다."

 

2. 유럽과 캐나다의 금리 결정

수요일에 발표될 캐나다 은행의 금리 결정은 인플레이션과 성장, 그리고 경제적 위험 환경에 대한 새로운 전망을 제시할 것입니다. 티프 매클렘 총재는 더 많은 인상이 필요할 수도 있다고 위협하면서, 잠시 멈출 것이라는 전망이 우세합니다.

다른 곳에서는 유럽중앙은행(ECB)이 금리를 동결할 수도 있고, 이스라엘 관리들이 전쟁 발발 이후 처음으로 결정을 내릴 수도 있으며, 칠레 정책 입안자들이 차입 비용을 절감할 수도 있으며, 러시아와 터키의 동료들이 대규모 금리 인상을 단행할 가능성도 있습니다.

 

3. 아시아 금리 결정

 

미국금리인상

중국 전국인민대표대회 상무위원회는 이날까지 회의를 열어 지방채 조기 발행과 주요 인사 인선 등을 논의할 것으로 보입니다. 중국은 또한 투자자들이 세계 제 2의 경제 대국의 상황을 면밀히 관찰하면서 지속적인 회복을 보여줄 수 있는 데이터로 산업 이익을 보고할 것입니다.


일본에서는 기시다 후미오 총리가 주말 보궐선거 결과를 놓고 고심할 것으로 보이는데, 실망스러운 여론조사 결과는 추가 지출로 이어질 수 있습니다.

이번 주말 도쿄 인플레이션 수치는 일본의 물가 상승률이 계속 둔화되고 있는지에 대한 통찰력을 제공할 수 있을 것이며, 투자자들은 다음 일본은행 정책회의가 다가옴에 따라 수익률 상승과 엔화 약세를 면밀히 주시할 것으로 보입니다.

월요일 발표된 한국의 초기 무역 데이터는 3분기 성장 데이터와 마찬가지로 세계 수요 상황에 대한 간략한 정보를 제공할 것입니다.

이 지역외 다른 지역에서는 싱가포르가 인플레이션 수치와 태국의 무역 보고서를 발표하고 있습니다.

호주 중앙은행의 미셸 블록 총재가 화요일 연설을 하고, 그 다음날 호주의 최근 분기별 인플레이션 수치가 발표될 예정입니다. 이는 11월 7일 회의에서 금리 인상 재개 여부를 결정하는 데 중추적인 역할을 할 수 있습니다.

 

 

4. 유럽, 중동, 아프리카 금리 결정

영국은 화요일에 두 번째 노동 시장 자료를 발표할 예정인데, 이는 모멘텀이 약화되고 있다는 것을 확인시켜줍니다.
같은 날 영국과 유로존의 구매관리자 지수는 10월 제조업 위축이 지속될 가능성이 있지만 악화 속도는 완화될 가능성이 높습니다.

그 밖에 다음 주 발표될 유로지역 보고서에는 월요일의 소비자신뢰지수와 이틀 후에 발표될 독일의 Ifo지수가 포함되어 있습니다. 독일의 Ifo지수는 유럽 최대의 경제국인 독일의 기업심리가 약간 개선될 것으로 예상됩니다.

금요일 스페인의 GDP는 이 지역 주요 회원국들 중 처음으로 3분기에 무슨 일이 일어났는지를 보여주었습니다. 보고서는 10분기 확장을 뒷받침하기 위해 다른 지역에서 약세를 극복한 생산량을 보여줄 것으로 예상됩니다.

목요일 ECB에서 크리스틴 라가르드 총재가 이끄는 정책 입안자들은 2022년 6월 이후 처음으로 차입 비용을 보류할 것으로 예상되지만 필요할 경우 긴축을 재개할 수 있다는 신호를 보낼 수 있습니다. 관리들은 또한 향후 채권 보유를 줄일 수 있다는 전망에 대해 충분히 논의할 수 있습니다.

한편, 유럽의 일부 최대 자금 관리자들은 거래자들이 ECB의 금리 인상이 끝났다고 내기를 거는 것은 잘못된 것이라고 말했습니다.